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IPO过会率急跌审核尺度趋紧或因批量处理遗留问题

发布时间:2019-09-29 23:52:34 阅读: 来源:非开挖工程厂家

IPO过会率急跌:审核尺度趋紧或因批量处理遗留问题

今年11月以来,IPO项目上会被否案例明显增多,让市场感受到IPO审核尺度趋紧的态势。

Wind资讯统计显示,截至11月23日,本月26家IPO企业过会率只有61.5%,创下本年度过会率第二低点。仅高于今年2月份,当月只有8家公司上会仅4家过会。不过,2月份因春节因素,上会家数较低,属于特殊情况。

为何11月过会率明显下滑?来自华泰证券、国信证券的多名投行人士对《第一财经日报》记者表示,部分公司在申报审核过程中拖延时间过长,需要作一番清理。目前发审委和创业板发审委审核加速运转,项目被否率高,是因为要批量处理一些遗留问题。

11月10项IPO上会被否

“前面几个月上会项目的保荐代表人都比较轻松,问题不大的公司基本都过会了。我现在却很揪心,马上就有项目要‘过堂’了,担心会碰在发审委尺度收紧的风口浪尖上。”深圳某券商董事总经理对记者说这番话时,脸上略微显露出一丝忧虑。据了解,他已跟进该项目两年多时间,耗费了大量的精力。

今年7月份,IPO企业过会率高达83.67%;8月份17家IPO企业上会只有3家被否,通过率为82.35%;9月份过会率仍有82.35%;10月份通过率略有降低,24家上会企业中有5家被否,通过率为79.17%。

证监会发审委和创业板发审委的委员们在今年11月份的审核中投出了更多的反对票,IPO企业过会率骤然降低。11月2日,4家中小板IPO企业上会,广信农化、蔚林化工、淑女屋等3家公司被否,只有成都利君实业获得通过。11月9日,拟上中小板的瑞明股份IPO申请被否。11月14日,发审委委员再次发威,两家冲刺上证所主板市场的公司千禧之星和绿城水务全部被“毙”。11月16日,拟上中小板的通润驱动IPO申请未通过发审委审核。11月21日,同一天上会的两家创业板IPO企业国际物流、沃施园艺再次全都被否;昨日,瑞尔精密被否。截至11月24日,本月上会的26家IPO企业有10家被否,全月的IPO项目通过率仅有61.5%。

从今年全年情况看,本月IPO通过率仅高于2月份。2月因恰逢春节,只有8家公司上会,有4家过会。其他月份,IPO审核企业数都在17家以上。

批量清理遗留问题?

从本周IPO审核安排情况看,IPO审核速度骤然提速。本周共有三天安排企业上会,一共有13家公司“过堂”。周一已经审完4家,周三2家,周五再有7家,本周也成为今年IPO审核数量最多的一周。

华泰证券一名保荐代表人透露,目前IPO企业批量上会,大比例被否,业内传闻是监管部门对在审项目进行的一轮清理。今年4月下旬,就曾经有过类似情形。当时接连有7家中小板IPO企业被发审委“毙”掉,一度有“黑色四月”之说。

上述保代表示,从预披露的资料看,这批上会企业基本上属于问题较多或者较复杂的IPO项目。昨日已过会的金河生物和周五上会新荷花等都存在明显内控漏洞,其中金河生物尤甚。金河生物招股说明书披露,该公司原材料玉米绝大多数为向农户采购,并以现金结算。2008年、2009年、2010年,该公司现金结算采购玉米的金额分别占当期采购总额的43.57%、46.34%、44.4%。大比例现金采购原料,存在成本难以有效核实的问题,也就是说,可能会存在严重的财务核算方面的风险。这类问题在保荐过程中被称为“内控漏洞”,这也是餐饮企业IPO的最大障碍。

在金焰律师看来,出资不实和内控漏洞都属于IPO审核中的“硬伤”。此前被否的企业也存在明显的“硬伤”,如珠宝连锁企业千禧之星。该公司存货规模居高不下,企业历史经营业绩严重依赖存货升值,导致对企业自身经营效益难以有效评估。这类企业持续经营面临重大不确定性的问题,正是发审委审核的关键点。

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